通化pe管材秉承“質(zhì)量為本，服務(wù)社會”的原則,立足于高新技術(shù)，科學(xué)管理，擁有現(xiàn)代化的生產(chǎn)、檢測及試驗設(shè)備，已建立起完善的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)體系，產(chǎn)品品種,結(jié)構(gòu)體系完善，性能質(zhì)量穩(wěn)定。
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中國創(chuàng)新藥下一個10年,10倍投資機會,不僅只有79倍PE的恒瑞醫(yī)藥
1、恒瑞醫(yī)藥的成就與局限 恒瑞醫(yī)藥作為創(chuàng)新藥行業(yè)的龍頭企業(yè)，已經(jīng)完成了10年10倍的投資回報率，奠定了其在國內(nèi)創(chuàng)新藥行業(yè)的領(lǐng)先地位。然而，隨著國內(nèi)創(chuàng)新藥行業(yè)的快速發(fā)展，恒瑞醫(yī)藥的增長速度已經(jīng)出現(xiàn)了放緩的跡象，且其二級市場股價的高速上漲與企業(yè)的收益增速出現(xiàn)了背離。
2、長期成長性：關(guān)注行業(yè)天花板高、技術(shù)壁壘深、創(chuàng)新藥進(jìn)入收獲期的企業(yè)（如恒瑞醫(yī)藥）。細(xì)分領(lǐng)域排序及邏輯CRO（A++級）核心優(yōu)勢：行業(yè)紅利：中國CRO行業(yè)剛起步，至少有10年黃金發(fā)展期，美國市場仍保持中速增長。低風(fēng)險屬性：不受政策影響，也不受創(chuàng)新藥研發(fā)風(fēng)險影響，穩(wěn)賺“賣鏟子”的錢。
3、行業(yè)比較優(yōu)勢：與全球醫(yī)藥巨頭相比，恒瑞醫(yī)藥的估值仍處于合理區(qū)間，且其創(chuàng)新藥管線價值尚未完全體現(xiàn)。資本驅(qū)動因素：在確定性較高的行業(yè)中，資本傾向于給予龍頭公司溢價，恒瑞醫(yī)藥作為創(chuàng)新藥龍頭，享受了部分估值溢價。
4、根據(jù)分析，即便按照20%的復(fù)利增長計算，恒瑞醫(yī)藥目前的市值也已經(jīng)是10年后預(yù)期凈利潤的13倍PE左右。這意味著，即使在未來十年內(nèi)恒瑞醫(yī)藥能夠?qū)崿F(xiàn)持續(xù)的高速增長，其市盈率也僅能降至13倍左右，這一水平與世界級創(chuàng)新藥巨頭輝瑞當(dāng)前的估值相當(dāng)。
5、恒瑞醫(yī)藥作為中國最具潛力突破萬億市值的企業(yè)，其核心邏輯在于創(chuàng)新藥研發(fā)實力、產(chǎn)品管線布局及國際化戰(zhàn)略的持續(xù)突破。以下從多個維度分析其發(fā)展?jié)摿Γ簞?chuàng)新藥研發(fā)能力構(gòu)筑核心壁壘研發(fā)費用持續(xù)高增：2021年前三季度研發(fā)費用達(dá)44億元，同比增長24%，預(yù)計全年投入近60億元。
6、截至11月16日收盤，股價報收40.5元/股。估值分析：中信證券研報給予恒瑞醫(yī)藥2022年76倍PE，對應(yīng)目標(biāo)價50元。這表明市場對恒瑞醫(yī)藥的創(chuàng)新藥研發(fā)能力和未來業(yè)績增長持樂觀態(tài)度。綜上所述，恒瑞醫(yī)藥三款1類新藥獲批臨床是其創(chuàng)新藥研發(fā)管線收獲期的重要體現(xiàn)，雖然短期內(nèi)面臨業(yè)績壓力，但長期發(fā)展前景看好。
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